人民幣升值能否抑制通脹

　　對于人民幣近期的加速跑，交通銀行資深外匯交易員葉耀庭表示：“在春節(jié)前后這段時(shí)期，人民幣一直處于震蕩向上的調(diào)整期中，在經(jīng)歷調(diào)整后啟動(dòng)新一輪加速升值是符合一定規(guī)律的。”

　　在昨日人民幣中間價(jià)創(chuàng)出新高的同時(shí)，最新公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）也以7.1％的漲幅創(chuàng)下11年來的新高。國內(nèi)通脹水平的持續(xù)高企，是否是近期人民幣加速升值的誘因之一？
　
　　對此，部分市場人士認(rèn)為，抑制通脹將成為今年人民幣升值的主要目標(biāo)導(dǎo)向之一。“從今早人民幣中間價(jià)表現(xiàn)來看，7.1574的新高正好反映了做多方對今年1月CPI和PPI數(shù)據(jù)較高的預(yù)期。”交行葉耀庭昨天在接受記者采訪時(shí)表示：“由于本幣升值可以降低國內(nèi)進(jìn)口原材料的成本，輸入型通脹壓力有所緩解，人民幣的持續(xù)快速升值在一定程度上確實(shí)可以起到降低CPI的作用，但是能否真正起到抑制作用還要看這部分成本所占的比重。” 受到緊縮預(yù)期的政策調(diào)控，市場仍舊普遍預(yù)期今年的通脹水平將為“前高后低”，而作為抑制通脹手段之一，人民幣升值步伐或相應(yīng)地出現(xiàn)“先快后慢”的趨勢。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授則認(rèn)為，人民幣匯率年內(nèi)將保持雙向波動(dòng)的漸進(jìn)式升值步伐，不會(huì)因?yàn)橥�脹而特別改變。“理論上來看，人民幣的升值確實(shí)可以減少出口總量，降低進(jìn)口成本并對持續(xù)通脹起到一定抑制作用。”但是實(shí)踐中，他認(rèn)為人民幣的漸進(jìn)式升值應(yīng)該繼續(xù)當(dāng)作年內(nèi)主基調(diào)，“如果為了讓通脹數(shù)據(jù)降至一個(gè)低點(diǎn)而讓人民幣一次升值過快，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮等一系列難以預(yù)料的連鎖反應(yīng)。加息不能被人民幣升值所替代。”郭田勇向記者解釋道。

　　昨日詢價(jià)市場，人民幣以7.1580幾乎接近于中間價(jià)的報(bào)價(jià)收盤，雖然較上一個(gè)交易日只有43個(gè)基點(diǎn)的上漲，但是在市場普遍看多的預(yù)期之下，短期內(nèi)繼續(xù)破關(guān)的可能性較大。
 

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